大众，一个成立于二战之前的百年汽车集团，发展至今已成为拥有12个汽车品牌的全球第一大汽车集团。提起它，我们总会在前面加一个‘德国’，似乎德国大众才是它的全名。大众生于斯长于斯，陪伴这个国家走过了近百年来的时代巨变，双方纵横交错早已融为一体再难分割。

可大众，却并不属于德国，至少在所有权上不是！要想了解一个公司或者品牌的归属，最好先从它的创立开始。说到大众的起源，就不得不提今年下半年，中美合……额，歪了！

只卖990马克的大众牌汽车

大众汽车的建立，要先从两个人说起：保时捷创始人费迪南·保时捷和纳粹希特勒。

费迪南·保时捷（Ferdinand Porsche），在1875年出生于奥匈帝国的波希米亚省（现为捷克），研发出世界上第一台混合动力汽车（增程式电动车），被当时的人们称为“电动车之父”；同时也是天才汽车设计师，在创建保时捷汽车之前，为戴姆勒设计了多款成功的跑车。

19世纪20年代，功成名就的费迪南·保时捷建议戴姆勒董事会研发平民汽车，但未获采纳，最终因理念不同而辞职。几年后，当他创立的保时捷汽车取得初步成功之后，他脑中那个制造廉价汽车的想法又跳了出来。于是亲自带队，在1936年成功开发出三辆被后世称为“甲壳虫”的“V-1”平民轿车，可当时欧洲还没完全摆脱经济大萧条的影响，一时之间竟找不到资金投产。

不过也许命运早已注定，还有一人也想造廉价的“只卖990马克的大众化汽车”；大众牌汽车，只是他一系列为人民提供的产品中的一种，还有大众牌收音机、大众牌冰箱等，他就是已经逆袭上位纳粹德国元首的希特勒。

当凶残的元首找上门来，这位五十多岁，经历过一战和经济大萧条的保时捷创始人便知道了拒绝的后果。自此“大众汽车”事实上成立，1937年将第一家的工厂地址选在了狼堡（沃尔夫斯堡），1938年工厂建成，然后便有了下面的这幅古老照片。

但1939年9月希特勒发起的入侵波兰行动，打断了“大众汽车”的生产，第一批量产“甲壳虫”只生产出210辆，工厂就开始了军用工业品的制造。

1945年，二战最终由德国战败投降，希特勒自杀告终，同时转产军用车辆的大众工厂也陷入停滞。而为纳粹德国工作过的费迪南·保时捷家族则被丢进了法国监狱。

期间有传闻法国曾想把狼堡的大众工厂搬到法国，并要求费迪南·保时捷继续设计“甲壳虫”，不过最终因为法国汽车制造业的反对而作罢。要这事儿真成了，说不定如今的德国大众，就该叫法国大众了！

费迪南·保时捷

费迪南·保时捷历经近两年的监禁，在几经曲折之后终于被释放。1948年他再次重组保时捷汽车，并以“甲壳虫”为原型设计出第一款以保时捷命名的跑车-保时捷356。随后在一次国际比赛中取得重大成功，从此奠定了保时捷的跑车发展路线。

而狼堡的大众工厂得知消息后，也加速恢复甲壳虫汽车生产线，并开始正式使用“大众汽车”这个名字，走上与保时捷截然相反的平民汽车道路。大众为每一辆费迪南·保时捷研发的甲壳虫进行付费，当然费迪南·保时捷也变相成为大众的技术顾问。

2019年7月10日，墨西哥工厂最后一台甲壳虫下线

谁也不会想到，大众的甲壳虫系列会一卖就是80年，直到2019年7月甲壳虫才全面停产，这时它的销量累计已突破2100万辆，甲壳虫开启了大众的辉煌之路。当然这都是后话，说了这么多大众起源故事，只是想说明大众与费迪南·保时捷家族（保时捷汽车）之间关系的错综复杂。

如果没有意外，这样的联系将随着时间推移和费迪南·保时捷离世而逐渐淡化，大众与保时捷两个品牌再难产生交集。但历史里的意外总会发生……

地摊文学：保时捷的特洛伊木马

1972年，保时捷创始人的外孙，35岁的费迪南德·皮耶希（以下称他为老皮）进入大众子公司奥迪汽车。老皮继承了母亲在保时捷汽车的股权，但他因为不姓保时捷而被排斥出保时捷汽车管理层，无奈之下入职奥迪。

年轻时的老皮

在奥迪期间他参与了大名顶顶的奥迪100概念车设计，开发了直到如今还在用的奥迪四轮驱动技术quattro以及TDI发动机，他以一己之力改变了当时技术保守的奥迪，让其成为可与宝马、奔驰比肩的品牌。

携此巨功，老皮在1993年进入大众集团任职，并快速成为大众集团董事长兼CEO，期间推动大众集团快速扩张，包括宾利和兰博基尼的收购，建立布加迪汽车品牌，完成斯柯达和西雅特的全资收购等。

然而此时在大众看不到的阴影处，一个与之有着千丝万缕联系的家族正筹划着以小吞大对它进行收购，这就是著名的大众保时捷收购案。

在保时捷创始人外孙老皮逐步掌控大众最高权力时，2005年，保时捷控股通过在证券市场的暗中收购，超过德国下萨克森州成为大众最大的股东。直到2007年被曝光收购计划时，保时捷控股已持有大众30.9%的股份，著名的大众保时捷收购案由此开启。

按照一些地摊文学的阴谋论调，老皮就是保时捷汽车打入大众汽车的卧底，三十年的隐忍只为了拿回保时捷家应有的。

可是现实永远是魔幻的，就在保时捷控股通过大额资金拆借对大众持股超过50%之际（42.6%的股份和31.5%的股票期权）。由美国次贷危机引发的全球经济危机席卷而来，保时捷汽车销量暴跌，现金流无法承担高额利息，保时捷控股一下子陷入进退两难的财务危机。

雷曼兄弟倒闭

在即将到期的大众股票期权合约和高息逼迫下，保时捷控股将目光投向局外。2009年5月19日保时捷正式证实引入新的投资者-中东富国卡塔尔的主权基金，该基金将出资收购保时捷控股持有的大众股票期权合约。（注：期权到期，意味着需要按合约买入股票，这需要资金）

这场收购案，最终演变成四方参与的乱战。大众集团（老皮代表的管理层）、下萨克森州、保时捷控股和保时捷汽车，还有海外投资者卡塔尔主权基金。

中东石油富国：卡塔尔

在各种因素的推动下，收购案最终还是以大众和保时捷合并告吹。

保时捷控股将保时捷汽车卖给大众集团，又将持有的大众股票期权合约卖给卡塔尔主权基金，偿还了巨额债务。大众管理层（费迪南德.皮耶希）和下萨克森州则保持对大众汽车集团的领导权，卡塔尔主权基金则购入了大众这块优质资产。

看起来这场大戏除了保时捷控股赔了夫人又折兵外，大家皆大欢喜，媒体们也忍不住为正义的胜利而大肆欢呼。

老皮

可事实真是如此吗？

别忘了，虽然保时捷汽车被大众收购了，但保时捷控股依然是大众集团的第一大股东。而且在2019年3月再次以4亿欧元购入大众集团0.9%的投票权，以31.3%的持股获得53.1%的投票表决权，实质性取得了大众集团的控制权。

那么大众这个年营业额近两万亿的超级汽车集团，到底是谁的呢？

全球独一份：为一个企业出台一部法律

大众汽车在二战后再次重建时，其实属于准州营企业。当时德国下萨克森州为保证大众始终受控制，而专门为大众订立了一部专属法律《大众法》。这个全球独一份专为一个企业制定的法律制定了三条重要原则：

1、大众股东持股比例与投票表决权剥离，无论持股有多少，投票表决权都不得超过20%。

2、下萨克森州无论持股多少，始终拥有20%的大众投票表决权。

3、只要拥有20%的投票表决权，便可以一票否决大众战略决策。

这三条法规让下萨克森州把大众牢牢抓在手中，大众任何一项决策，如收购、被收购都需要下萨克森州点头同意，也没有大众股东能拥有与下萨克森州的同等权利。

下萨克森州旗

时间来到21世纪，经过保时捷在欧盟对该法的上诉，最终德国下萨克森州在2008年迫于欧盟压力，对该法进行了修改，取消了对投票表决权的限制，这也使保时捷收购并控股大众集团成为可能。但仍然需要80％的投票才能做出重要决定，因此始终持有20%的下萨克森州仍能够阻止大众重大业务决定和收购。

如今大众集团的投票表决权主要握在保时捷控股（53.1%）、下萨克森州（20%）、卡塔尔主权基金（17%）这三方手中。这意味着保时捷控股取得了对大众战略决策的否决权，获得了与下萨克森州的同等权利。

因此大众集团既属于保时捷控股，又属于下萨克森州，严格意义上却不属于德意志联邦（德国）。

德国

这又要聊一聊联邦制国家的结构和权利分配了。其实德国的州自主权极其广泛，每一个州都有自己宪法和立法权利，他们具备一定的国家性，更像是加入德联邦的王国。而德联邦与州遵守着基本的平等，并非完全的上下级关系。

所以下萨克森州政府的州企业，并不属于德联邦，自然大众也不属于德国。

看完全文，想必大家基本理清了保时捷和大众之间的关系。保时捷控股，是由保时捷汽车为绕开监管收购大众股份专门成立的公司，目前由保时捷和皮耶希两大家族控制，它并非保时捷汽车。

那大众保时捷收购案中到底谁胜谁负呢？

借用网友的话就是：大众拥有了保时捷的肉体，但保时捷支配大众的灵魂！

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